5月12日A股开盘后，大唐发电（601991）快速拉升涨停，并以涨停收盘，成绩5连板。（此前报谈《超91万手封单！千亿市值巨头，5连板》）同日，大唐发电港股股价翻新高，达到3.46港元/股。

受访群众暗意，大唐发电对扫数火电池块而言，王人有积极示范意念念。在算电协同迫切性日益普及的配景下，火电池块正迎来系统性估值重塑。不外，火电的估值重塑，也需要企业自己从往时的电量型主体电源，再行定位为“保险型、更始型、撑持型电源”。

大唐发电“减收”却“增利”

翻开大唐发电2025年年报，“减收”却“增利”的数据令东谈主印象深化。

数据领路，大唐发电2025年罢了买卖收入1212.55亿元，同比下落1.8%；包摄于上市公司股东的净利润为73.86亿元，同比增长63.91%。公司拟分配2025年度现款股利总共约27.39亿元，其中中期已分拨10.18亿元。

苏商银行特约照顾员付一夫罗致上海证券报记者采访时暗意，得益于燃料本钱下行与电价韧性形成双厚利好，公司2025年归母净利润同比大幅增长。恰是公司基本面撑持其功绩细目性增长，为公司进一步发展提供了底层安全垫。

公司不祥领路，历经30年，所属运营企业及在建技俩纷乱宇宙20个省份，计算产业以火电、水电、风电、光伏为主的发电业务，公司正耐心发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型概述动力上市公司。适度2024年底，公司装机容量达到7911万千瓦。

“算电协同”绿电直供成股价“催化剂”

记者精采到，大唐发电此轮股价上升空于5月6日。在此之前，公司旗下重磅技俩落地。

2026年5月2日，大唐宁夏分公司投资确立的宇宙首个大限制“算电协同”绿电直供技俩——中卫云基地50万千瓦光伏电站精采投运，该技俩是“东数西算”宁夏要道节点的重要配套，总限制达200万千瓦，总投资87亿元。

中国大唐中卫新动力技俩高等工程师靳良暗意，中卫云基地数据中心绿电供应技俩，包括50万千瓦光伏发电和150万千瓦风力发电技俩。这次投产的是50万千瓦光伏电站技俩，150万千瓦风电技俩预计打算本年9月全容量并网。待技俩完成后，举座技俩年发电量可知足中卫云基地数据中心22.9亿千瓦时用电需求。

从手艺角度来看，这座光伏电站所发电量不上全球电网，而是通过山岳四条专用输电流露，搭建“点对点”绿电物理直供通谈，平直运输至就近算力园区，滚球app(中国)官网下载绿电溯源明晰、供电安适；针对存量负荷，通过电力商场双边来回罢了捏造直供，哄骗现存电力表率锁定始终供电干系，大幅镌汰改形本钱。

除了上述技俩，大唐发电还公告拟投资51亿元缔造合股公司鼓动蒙电入苏特高压外送技俩，青海宜化600MW绿电直连风电技俩也获批核准，公司绿电钞票延迟正加快落地。

2026年4月8日，国度发展改良委、国度动力局等四部门纠合印发《对于促进东谈主工智能与动力双向赋能的行径决议》，“算电协同”迫切性再上升。付一夫暗意，计谋明确统筹大型新动力基地与国度算力要道，为绿电掀开了全新的需求空间。

火电公司“拓新”迎来估值重塑

“在算电协同迫切性日益普及配景下，火电池块正在告听说统周期标签，迎来系统性估值重塑，投资逻辑发生根人性迭代。”付一夫说，火电的行业定位将透澈重构。

“算电协同的鼓动，深层看是电力系统运转逻辑的变化。”华北电力大学动力互联网照顾中心副主任王永利罗致上海证券报记者采访时暗意，在我国算力供需错配、新动力装机快速增长的配景下，火电的处境发生了变化。

一方面，新动力装机和绿电直供比例普及后，火电传统的电量空间会受到挤压；另一方面，新动力的波动性、跨区输电消纳、数据中心衔接安适用电，又对电力系统的安全性和更始能力提倡更高条目。因此，王永利以为，火电需要从往时的电量型主体电源，再行定位为“保险型、更始型、撑持型电源”。

“算电协同配景下，将来确凿有竞争力的火电企业，将是具备高效机组、生动更始能力、区位上风，并能与新动力、储能和算力负荷深度协同的企业。”王永利说。

北京理工大学经济学院特聘素养、绿色低碳发展照顾中心主任李金铠也进取海证券报记者暗意，将来火电钞票的中枢价值不再只取决于发电小时数，而取决于其在系统垂死时是否“可调用、可撑持、可兜底”。因此，传统火电企业应主动参与容量电价、备用事迹、始终电力合约和保供型电源成就机制，将既有煤电钞票从“电量坐褥钞票”振荡为“可靠容量钞票”。

付一夫暗意，以往商场将火电视作耐心被新动力替代的传统产能，而算电协同模式下，火电成为新动力消纳的调峰“压舱石”，更是大数据中心、算力要道安适运转的电力保险底座。

“火电盈利不再单一依赖发电量和煤价波动滚球app(中国)官网下载，计算现款流更安适、抗周期能力显贵增强。同期火电企业手抓地盘、电网接入、动力站点等优质资源，可趁势布局源网荷储、绿电配套、算力配套等新业务，掀开全新成漫空间。”付一夫分析。